新唐今年新品齐发

1万 · 2017-3-24 15:58

微控制器（MCU）厂新唐（4919）今年新品齐发，不论是在伺服器產品线，或者是既有的MCU都可望受惠于新应用，以及市场需求出货不断增加，可望带动今年第一季业绩优于第四季水准。

英特尔今年将推动每三年一次的Purley平台的大改版，包含Skylake-EP架构Xeon E5 v5处理器、搭载Skylake-EX架构Xeon E7 v5处理器等，市场预期，在未来资料中心及伺服器需求急速攀升下，这波更新潮可望是有史以来最大需求。

新唐的新產品可信赖平台（TPM）已于去年下半年开始出货贡献营收，预期今年在这波伺服器需求更新下，新唐业绩可望受惠于此，不论是毛利率及获利都将再度向上成长。

MCU產品部分，新唐先前打入日系游戏机供应链中，已于去年第四季开始陆续拉货，该游戏机将于今年3月正式出货，目前预购数量超乎原厂所预期，正陆续向供应链厂商追单当中。

法人表示，目前新唐拥有MCU以及伺服器產品双引擎推动之下，今年第一季业绩可望优于去年第四季的水准，全年也将再度成长。

1万 · 2017-3-24 15:59

MCU大厂新唐（4919）受惠于农历年前客户拉货潮，加上TPM（可信赖平台）模组出货稳定成长。法人预期，新唐第四季业绩可望逼近21亿元，季减幅度达成个位数，交出淡季不淡的成绩单。

此外，新唐近年来受惠远端伺服器管理（BMC）晶片大洗牌效应，明年可望开始抢攻BMC市占率，提前帮业绩打入一剂强心针。

MCU市场今年以来开始从8位元、16位元逐步转进32位元为导向，新唐看准这波商机，以基于ARM Cortex-M0架构、ARM Cortex-M4架构產品抢进市场，现在已经陆续打入四轴飞行器、互动玩具、智慧家电、穿戴產品等市场，终端客户主要集中在中国消费性电子產品厂商，本季也正好搭上中国农历年前的备货需求，因此本季32位元MCU出货畅旺。

新唐第四季业绩除了MCU外，TPM模组也是支撑营运的主要动能之一。法人表示，新唐的TPM產品经过美国联邦资料处理标准（Federal Information Processing Standards，FIPS）140-2第二级认证，为全球首款通过FIPS认证TPM 2.0晶片，因此在资料安防领域上相较同业更具优势，也因此在產品价格（ASP）也更有竞争力，预估今年新唐在TPM晶片部分可望出货2,000～3,000颗。

在MCU及TPM模组双引擎驱动之下，法人预估，新唐第四季业绩可望达到20.8亿元，季减幅度约可落在4％以内，且本季美元强势升值，预期毛利率也有机会回到40％以上，每股净利预估落在0.66～0.68元之间。新唐不评论法人预估财务数字。新唐前三季EPS2.33元。

法人指出，英特尔新一代Purley明年推出后，新唐可望透过打入伺服器大厂美超微（Supermicro）带动BMC晶片放量出货，明年出货量预估为40～50万颗，2018年更可望出货量三级跳，上看130～150万颗水准。