基金经理亲测"无人驾驶" 有哪些新机会

在“无人驾驶”预期持续升温下，基金经理亲自“下场”了。

　　券商中国记者从业内了解到，日前长城基金、永赢基金等公募旗下多名基金经理在上海、武汉、深圳等地，以乘客视角体验“萝卜快跑”智能驾驶出行。

　　一方面，他们基于叫车、路况、变道、转弯等方面体验，认为无人驾驶接近2、3年驾驶经验司机的水平，距离完全替代人类司机仍然有较大差距。他们发现，无人驾驶汽车能在10秒内变道两次，但也存在“叫车难”问题，有基金经理约了四次才成功约上。另一方面，这些亲身体验给他们带来了更为丰富的投资思考。比如，“萝卜快跑”装了大量雷达，在技术进步中使得汽车成本最小化，成为衡量投资标的潜力的一个重要问题。

　　最高时速接近60公里/小时

　　长城基金的基金经理赵凤飞，在7月去武汉出差间隙，体验了一把无人驾驶服务。赵凤飞的体验较为“曲折”，他前三次叫车都没成功，直到第四次车才得以顺利体验，但也等了近40分钟。“乘坐体验方面，整体感觉较好。估计最高时速能接近60公里/小时，这在武汉较繁华的路段算很快了。在符合超车条件时，萝卜快跑也能自动识别并自主进行超车，左右转弯也比较流畅。”但赵凤飞也说到，其中也有一些不太顺畅的地方。“比如在经过一个路口准备右转弯的时候，突然有人骑着自行车过来，如果是自己开车的话，可能会在刹车停顿后慢一点继续开过去，但萝卜快跑是特意绕开了刚才自行车经过的地方再转弯。”

　　同样在武汉体验无人驾驶的，还有永赢基金的基金经理张璐。“当时天下着小雨，但我们内心依然很激动。从起步、停车等细节来看，无人驾驶出租车基本接近人类驾驶出租车。”张璐分享道，无人驾驶虽然没有司机，但车内的显示屏幕提供了很多娱乐功能，包括听歌、看行程进程等。

　　在此之前，张璐在上海也体验过无人驾驶。他基于此说到两地的无人驾驶区别：上海的无人驾驶比较稳健，基本很少变道，自己走自己的道。但在武汉的无人驾驶，如果能提升效率会选择变道。“我特意留意了一下，武汉的无人驾驶在10秒内变道两次，转弯、停走、启动等各方面都挺不错，但减速如果能更加柔和一些，效果会更好。”

　　长城基金方面，基金经理曲少杰是在深圳体验的“萝卜快跑”。曲少杰对券商中国记者表示，他在深圳是通过APP下单预约“萝卜快跑”，有两点感触：一是车辆投放数量比较少，虽然下单时不是用车高峰期，也等了30多分钟。二是车辆抵达后，必须在3分钟内上车，否则就会被自动取消订单，这和日常打车相比还是不太方便的。

　　“目前，深圳市内大部分‘萝卜快跑’在车内都配置了安全员，只有极少数是无人的。就我乘坐过程而言，安全员全程不交流，没有特殊紧急情况也不会辅助驾驶，和真正的无人驾驶区别并不大。”曲少杰分析称，“萝卜快跑”在算法上主要采用基于高精地图的模块化方案，随着规则积累以及远程安全员监控辅助，运行总体比较稳妥，在遇到红灯、转弯、行人等时，表现也比较正常，没有突发情况。基于此，曲少杰为本次“萝卜快跑”的表现打分80—85分，“总体还是不错的，接近有2、3年驾驶经验司机的水平，但距离能够完全替代人类司机的理想目标，仍然有较大差距。”

　　此外，截至目前华夏基金、国泰基金等公募也有过类似测评内容。其中，华夏基金在《驾驶我的车》系列内容，分析了国内无人驾驶的试点城市、试跑路程等方面。

　　期待向长途客车、货运市场等场景延伸

　　和一般试驾不同，基金经理的无人驾驶体验，更多是基于投资视角展开的。上述体验，还给基金经理带来了不少产业思考。

　　曲少杰的思考主要聚焦在“技术和成本”两者的平衡上。他具体说到，目前智能驾驶的技术分为几个路线，特斯拉使用的纯视觉方案，感知硬件只有摄像头，没有高清地图辅助，成本较低。“但是，我国的智能驾驶有些还不能离开高清地图，大部分还配备有激光雷达，成本更高。比如，这次我试驾的‘萝卜快跑’装了大量雷达，每辆车会多出几万块的成本。”

　　目前自动驾驶技术基本分为L0—L5六个等级，L2等级即可实现部分自动驾驶，L5为完全自动驾驶。曲少杰表示，目前基本可以判断国内已经达到L4等级（驾驶员双手可以离开方向盘），发展速度超出市场预期。国内智能驾驶技术也正在努力向纯视觉方案迁移，未来有望在成本更低的情况下，实现更高阶的L5级别智能驾驶；在商用领域，也有望从现在的无人驾驶出租车，向长途客车、货运市场等更多场景延伸，发展潜力巨大。

　　“无人驾驶技术首要的技术挑战，在于确保高度的稳定性和可靠性，包括在各种环境条件下传感器的精准度以及AI决策系统的成熟度，需要使其能有效应对复杂多变的道路状况。此外，基础设施的完善，如智能交通系统和能源补给设施和网络安全问题，也是实现无人驾驶商业化的前提。所以，无人驾驶技术的全面推广需要跨领域协作攻坚克难，才能实现技术与社会的和谐共进。”张璐说。

　　华夏基金表示，“车路云一体化”是“单车智能+车路协同+AI云平台全局协同”有机融合的系统级方案，可以理解为通过融合人、车、路、云的物理空间和信息空间，从而真正实现安全、高效、节能及舒适的智能驾驶。简单来说，就是“聪明的车+智慧的路”，就是让“聪明的车”和路、人、环境之间能够做到实时动态的交互联动。“车路云一体化”试点，是以城市为主体的。

　　细分零部件等领域投资机会可期

　　具体到二级市场表现上，随着无人驾驶概念持续升温，相关产业链概念股价格表现亮眼。以智能交通概念股为例，7月30日智能网联汽车模式尚处于实验阶段的大众交通（600611）高开高走，午后直接冲上一字板。从7月5日算起，截至7月30日该股累计涨幅接近270%。在这一期间，聚焦智能网联、智能驾驶等方面业务的启明信息（002232），累计涨幅接近100%。

　　“自动驾驶带来的影响不亚于智能手机对功能机的冲击。”前海开源基金基金经理崔宸龙认为，在投资机会方面，自动驾驶会有很大应用场景，一旦车企能够在更高级别的智能驾驶领域实现技术突破，相关利好短期内有望取得压倒性优势。此外，智能驾驶还离不开硬件平台，比如芯片、传感器、摄像头、激光雷达以及一些软件公司的算法领域。一旦智能驾驶实现技术上的再突破，细分零部件等领域也会迎来不错的投资机会。

　　在信达澳亚基金的基金经理李博看来，包括“萝卜快跑”在内，无人驾驶汽车的运营和发展，需要与新能源车制造商、传感器供应商、芯片制造商、地图服务商等多个产业链环节紧密合作。这不仅推动了自动驾驶技术的快速发展，还带动了相关产业链的整体繁荣及其升级与转型。比如，传感器供应商需要不断提升传感器的精度和可靠性，芯片制造商需要研发出更高性能的自动驾驶芯片，地图服务商则需要提供更加精准、实时的地图数据等。

　　“大算力智驾平台的迭代升级以及自主芯片算力的提升，为智能驾驶技术的发展提供了坚实的技术支撑。随着激光雷达等感知器成本的持续下降，智驾感知的支持系统也日趋完善，进一步提升智能驾驶的安全性和可靠性。未来，随着高阶技术的不断创新和用户体验的提升，市场需求将进一步扩大，为智能驾驶板块相关公司的股价带来积极影响。此外，智能驾驶渗透率的提高，将带动后服务市场的爆发式增长，为产业链上的相关企业带来丰富的商业机会和广阔盈利空间。”华泰柏瑞中证智能汽车主题ETF基金经理谭弘翔表示。