一再推迟的美联储首次降息，似乎终于将在美东时间9月18日“靴子落地”。美国经济前景如何？未来哪些因素将影响全球，尤其是中国，经济及金融市场？就此，记者专访了思睿集团首席经济学家洪灏。
市场聚焦美联储降息路径
洪灏指出，鲍威尔在杰克逊霍尔（Jackson Hole）会议已发出迄今为止最明确的降息信号，降息方向明确，市场焦点转向降息路径和幅度。
洪灏预计，美联储预计年内降息75个基点。除非接下来劳动力市场出现意外疲软，在9月的首次降息大概率是25个基点。预计降息周期持续到2025年底，由目前的5%—5.25%降至3.25%—3.5%。
美国经济数据疲态渐露
他指出，随着美国经济周期进入中晚期阶段，美国经济数据疲态渐露。最近就业数据的大幅下修，劳动力市场需求减弱以及新增就业人数增速快速地放缓，都显示了美国经济增速将放缓。
如果美联储出现货币政策失误，或者美国大选后一意孤行大幅增加关税，那么美国经济“硬着陆”的概率将非常大。最近对于GDP增速的上修并不能消除对于经济增长前景的担忧。
美股大概率将大幅波动
洪灏认为，市场对于美国经济前景的评估仍过分乐观。这表现在投资者仓位仍非常满，情绪非常乐观，美国家庭的资产配置在股票上的比例达到了历史最高。如果没有进一步的证据显示经济发展的模式已转换，现在美股依然处于历史高位附近，还是非常危险的。
洪灏指出，九月美股的季节性很差，大概率会见到市场巨幅波动和回吐，这个情况很可能正在发生。此刻，美债收益率曲线结束倒挂，也是对于美国经济前景的确认。当前不是担风险最好的时机。 |
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