受益于LED照明产品均价下降,LED照明需求在全球范围内快速增长,整体回暖能见度渐强。
LED商照已能在2年内体现节能收益,需求量进入持续成长通道。我们的价格模型显示,按12小时/天的商照时间测算,目前LED球泡灯已能在约1万小时后具备生命周期成本优势。草根调研亦显示,商照需求自年初开始有快速放量态势。
从行业配置的角度,随着业绩与政策回暖趋势的明朗,LED照明的股价将逐步反应其确定性;考虑到消费电子行业已较充分反应其乐观态势,LED照明开始显现投资机会,建议2季度配置。推荐具制造和渠道优势的企业。
1)勤上光电:受益于户外照明政策加速落实,业绩具高弹性,“工场孵化计划”有望借助新型城镇化建设投资获得加速发展;
2)阳光照明:利用传统照明的渠道和品牌客户优势向LED领域延伸,以目前订单来看预计Q2起LED订单将显著提升;
3)三安光电:具备垂直一体化优势,制造与技术优势突出,而路灯安装显著回暖将为公司短期业绩实现支撑。
13年大陆LED照明推广政策大力落实确定。LED照明改造同时具备经济效益和可量化的节能环保效益,政策加速落实利于实现近期中央和地方政府强调的“保增长”以及“将节能环保纳入考核”;而13年换届后的落实确定性将更强。预计13年广东LED路灯安装量将增长近4倍至110万盏;地级市近期也出台了13年底前改造指标,以深圳为例,其13年计划改造量增长10倍以上超过20万盏。
相关光耦参考：www.tenand.com |
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