中国经济预期放缓 伦铜自高位回落

国内消费淡季不淡，库存压力下降，市场结构趋强。沪铜现货升水攀升至220—400元/吨；LME升贴水脱离-30美元/吨理论贴水状态，升至-16美元/吨。保税区溢价180美元/吨，偏高；跨市进口套利亏损3%以上，呈现外强内弱格局。SHFE和LME铜库存拐头削减，SHFE仅16.7万吨，LME63.8万吨且注销库存比52%；国内库存消费比逐渐走低，约为0.44，在历史均值之下。从期现结构来看，LME维持contango而沪铜为凹函数，且沪铜远期走强明显，体现为短期趋强信号。废铜回收：hunhe.jinshu.feijiu.net