恩智浦并购飞思卡尔：角逐物联网领导权

1万 · 2015-3-28 15:09

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　　文/蒋士棋

　　导读：在半导体产业中，并购已经不是新闻，想要打入世界级的市场，不藉由并购手段扩张规模几乎是不可能的，恩智浦买下飞思卡尔也是如此。只不过，这桩并购案的意义并不只是市占率扩张或技术布局，而是物联网发展的新趋势更加明确，以及台湾必须急起直追，以免离国际大厂越来越远。

　　半导体业并购案又一桩。就在三月初，来自荷兰的恩智浦半导体(NXP)，以总金额将近12亿美元(约330亿元台币)的代价，买下总部位于美国德州的飞思卡尔(Freescale)。

　　就这两家公司去年的绩效状况来看，等这桩交易完成后，新公司的营收可望突破百亿美元的门坎，与东芝半导体(TOSHIBA)、德州仪器(Texas Instruments, TI)等平起平坐。

　　这两家公司虽然分居大西洋两岸，却有着许多相似之处。

　　首先，他们都是大型科技科技公司进行事业体分割后、由私募基金业者接管的产物：恩智浦的前身是飞利浦(Philips)的半导体部门，2006年时被卖给KKR为首的私募基金；飞思卡尔则源自摩托罗拉(Motorola)，2003年曾独立上市，后来又在2006年时被百仕通集团(Blackstone Group)为首的财团买下。

　　再者，他们所专长的技术领域，也是近来相当火烫的物联网概念，例如恩智浦在近场通讯(Near Field Communication, NFC)早已是全球领导者，台湾人手一张的悠游卡以及Apple大力推广的Apple Pay，背后采用的都是恩智浦的技术；而飞思卡尔则是在嵌入式系统、尤其是车用半导体居领导地位。

　　两者唯一不同的是，飞思卡尔的财务压力，已经到了非处理不可的临界点。

　　根据最新出炉的2014年年报显示，飞思卡尔在2014年底的长期负债高达55亿美元，但总资产却仅有32.7亿美元，已经处于资不抵债的状况。若是在台湾，这样的公司早就已经进入破产清算的程序了。既然如此，为什么恩智浦还愿意下重本买一家几乎要破产的公司？

　　答案也是藏在财报数字里。虽然资不抵债，但是飞思卡尔的现金流量表显示，2014年时营业活动产生了5亿美元的现金，其中将近一半，更是来自于三年来首度由负转正的税后净利所贡献，显示营运面正在逐渐改善当中。

　　此外，飞思卡尔的投资也毫不手软，这三年来花在投资上的金额也高过7亿美元。这也是为什么飞思卡尔的营收能够连续三年成长，而占比最高的车用电子(Automotive MCU)部分，在2014年成长了将近10%(见图1)。

　　图1：飞思卡尔近三年来营收分布状况

　　我之前的**里曾经提到过，在物联网的世界中，传统的资通讯产品都会面临成长瓶颈，资策会MIC更预估，从2015年开始，笔记本电脑、桌面计算机以及平板计算机的出货量将会逐年衰退；相对地，在个人健康、行动支付、智能运输等应用层面上，才看得到物联网的成长力道。

　　其中，由于美国运输部已经宣示，从2016年开始，车对车通讯(V2V)将成为新车的标准配备，使得车用半导体市场的成长力道备受瞩目；分析机构Analysys Mason预估，到2024年时，将有约90%的汽车具备联网功能，市场规模更将高达310亿美元。

　　在此趋势下，恩智浦出手并购飞思卡尔，不但能立刻取得在车用半导体市场的领导地位，更能藉此掌握飞思卡尔在嵌入式系统、MCU等领域的专利技术。

　　根据IHS估算，两家公司在合并前，在车用半导体市场排名分别在第四、第五左右，但合并后的新恩智浦立刻跃升为市场的龙头老大，日本的瑞萨电子(Renesas)、德国的英飞凌(Infineon)还有美国的TI都被甩在后面(见图2)。

　　此外，从2010年开始，飞思卡尔的美国专利进入获证高峰期，每年的获证量都在400件以上，这对于恩智浦日后要巩固领导地位将大有帮助(见图3)。

　　图2：2014年全球前十大车用半导体厂商

　　图3：飞思卡尔历年美国专利公开案与获证案统计

　　这桩交易也改写了全球半导体业的竞争版图。如前所述，合并完成后的新恩智浦将因为营收规模扩增，挤进全球前十大半导体厂商之列；其实，如果把专注代工的台积电、以内存为主力产品的美光(Micron)和SK海力士(SK Hynix)忽略不计，新恩智浦已经具备挑战前五大的实力。再加上不管恩智浦或者飞思卡尔，在2014年都有两位数的营收成长率。

　　可以预见的是，为了不被淘汰，半导体产业的并购绝对会持续进行下去(见表1)。

　　表1：2014年全球半导体产业排名预测

　　对台湾来说，这桩并购案表面上影响不大，因为恩智浦与飞思卡尔所擅长的领域，与台湾的IC设计业重迭性并不高，反而是台湾的IC制造业还有从中受惠的可能。

　　但实际上，从资策会的趋势分析以及物联网的发展方向来看，未来半导体产业的新商机，将发生在机器对机器(M2M)通讯，而不是台湾专精的手持式装置上。

　　当后者的整体市场逐渐萎缩的同时，前者才刚进入成长阶段，产品种类也开始多元发展，台湾的科技业以及政府当局，绝对不能错失这波大趋势。

1万 · 2015-3-28 15:09

瑞萨电子：不受恩智浦收购飞思卡尔影响？

1万 · 2015-3-28 15:09

业界普遍认为，全球半导体产业已步入成熟期，正在迈进“后摩尔时代”，产业链间的各个环节都在力求变革，企业间的整合重组正日益频繁。但是，当恩智浦半导体以118亿美元的“天价”收购飞思卡尔半导体的消息发布时，整个半导体界还是为之震惊。除了收购本身的错综复杂和“主角”们极高的“江湖地位”各具话题性，更让人津津乐道的是事件造成的影响，尤其是给竞争对手带来的压力。
本文引用地址：http://www.**/article/271577.htm 　　VDC的数据显示，合并后的恩智浦在微控制器(MCU)市场的占有率为17%，紧追第一大供应商瑞萨市占率的25%，且两者的优势领域均涉及汽车电子。那么恩智浦收购飞思卡尔影响最大的是瑞萨电子吗?瑞萨电子下一步又将如何布局?
　　在2015慕尼黑上海电子展期间，瑞萨电子举办了媒体见面会，其大中国区董事长堤敏之在会上表示，恩智浦收购飞思卡尔才刚开始，接下来的市场布局还未曾得知，但从产品线来看，不会对瑞萨电子造成太大影响。

　　瑞萨电子大中国区董事长堤敏之

　　同样是由NEC电子和瑞萨科技合并而来的瑞萨电子已经逐步优化其产品线，着重关注MCU、系统LSI、模拟和功率半导体器件三大事业。“瑞萨电子从2012年开始确立了稳定的财务基础，业务发展已走向正轨。瑞萨电子将在FY15之前完成机构改革，确立稳定的能带来利润的成本机制，并且在FY16之后完成在非专注领域的撤离，营业利润取得两位数的增长率”，堤敏之向OFweek电子工程网等媒体表示。“瑞萨电子未来将关注下一代智能汽车领域、OA·ICT领域和工业·家电领域，在各对应领域提供元器件、套件、平台三大解决方案业务和价值提升。瑞萨电子将通过智能引领未来，从器件向解决方案转型，推动智能社会构建。
　　作为全球半导体芯片及解决方案的领军企业，瑞萨电子在首次参展的慕尼黑上海电子展上展出了涵盖智能汽车、智能工业、智能家居等热门应用领域的15种解决方案。从此次发布会和展会上，瑞萨电子接下来的市场布局或能一探端倪。

　　瑞萨电子在慕尼黑上海电子展上的展台

1万 · 2015-3-28 15:10

　由器件向解决方案的转型，在中国市场是明智的，尤其是对于特殊的汽车”生态圈“。在中国，由于车厂和一级系统供应商还在成长中，需要半导体厂商在提供器件的同时提供解决方案。

1万 · 2015-3-28 15:10

“智能化是汽车的趋势，最终发展方向为无人驾驶。绿色能源汽车、高级驾驶辅助系统(ADAS)、成本&标准化和互联互通性是汽车工业的四大关键技术。”瑞萨电子汽车业务中心应用技术部副部长林志恩在媒体见面会上表示。作为无人驾驶汽车技术的初级阶段，ADAS是半导体大厂争食的“大饼”。花旗分析师Itay Michaeli指出，ADAS是一种突破性的创新科技，也许会是汽车业界的“iPhone”，即人们要等到真正试用过ADAS，才会觉得这种技术的确有需要，然后就再也回不去了。瑞萨电子的ADAS技术领先于行业，在展会上带来了最新推出的R-Car V2H高级驾驶辅助系统的解决方案，集成最先进的图像识别技术，支持ADAS应用的高清360全景环视功能。据悉，这是瑞萨推出的首款R-Car系列的ADAS器件，采用了在业内领先的用于汽车信息娱乐系统的R-Car SoC技术，并融入了高性能图像识别和低功耗技术

1万 · 2015-3-28 15:10

德国提出了“工业4.0”的概念，工业革命成为了热词。中国国务院总理**在今年的政府报告中提及了“中国制造2025”的概念。两者在内涵上有着异曲同工之妙，即都用互联网激活传统工业，使工业制造数字化、网络化和智能化。而作为工业4.0的第一步，构建智能工厂正被全球制造业领域不约而同地选为下一个中长期的发展愿景。

　　“工业以太网、互联互通、实时控制、安全以及节能是智能工厂的核心技术。瑞萨电子面向这些技术提供了超低功耗MCU产品线、面向工业以太网的产品线以及基于G3-PLC和PRIME国际标准的OFDM窄带PLC解决方案。”瑞萨电子通用解决方案执行总监邱荣丰在会上介绍说。

1万 · 2015-3-28 15:11

根据上面的，希望这次收购后，飞思卡尔可以更加具有核心竞争力。

1万 · 2015-3-28 15:11

能家居：四大方案抢占入口

　　除了智能汽车和智能工业，瑞萨电子第三发“箭”发在了智能家居领域。在物联网时代，万亿级市场的智能家居已成为下一片红海。瑞萨电子在此次展会上推出了四大解决方案，积极抢占智能家居入口。

　　随着智能家居的发展，家用电器变得越来越智能，手势识别作为新型人机界面正得到越来越广泛的应用。瑞萨电子和第三方提供软硬件支持，可以简单地为家电产品添加手势识别功能。瑞萨电子的方案使用新型红外线传感器，可以减少误动作，实现高灵敏度、高精度手势检测。

　　瑞萨电子Continua健康管理方案、可对应快速充电需求的充电套件和高灵敏度的触摸按键解决方案功耗低、可靠性强，为实现安心、安全和舒适的生活贡献力量。

　　恩智浦并购飞思卡尔造成的业界舆论依旧在持续，人们谈论的焦点或许还停留在瑞萨电子受到的影响上。但是，瑞萨电子已经开始了新一轮在智能汽车、智能工业和智能家居等领域的布局，通过半导体产业推动智能社会的构建已初见成效

1万 · 2015-3-28 15:14

重磅：恩智浦并购半导体大佬飞思卡尔

1万 · 2015-3-28 15:14

导读：在半导体产业中，并购已经不是新闻，想要打入世界级的市场，不藉由并购手段扩张规模几乎是不可能的，恩智浦买下飞思卡尔也是如此。只不过，这桩并购案的意义并不只是市占率扩张或技术布局，而是物联网发展的新趋势更加明确，以及台湾必须急起直追，以免离国际大厂越来越远。

半导体业并购案又一桩。就在三月初，来自荷兰的恩智浦半导体(NXP)，以总金额将近12亿美元(约330亿元台币)的代价，买下总部位于美国德州的飞思卡尔(Freescale)。

就这两家公司去年的绩效状况来看，等这桩交易完成后，新公司的营收可望突破百亿美元的门坎，与东芝半导体(TOSHIBA)、德州仪器(TexasInstruments,TI)等平起平坐。

这两家公司虽然分居大西洋两岸，却有着许多相似之处。

1万 · 2015-3-28 15:14

首先，他们都是大型科技科技公司进行事业体分割后、由私募基金业者接管的产物：恩智浦的前身是飞利浦(Philips)的半导体部门，2006年时被卖给KKR为首的私募基金；飞思卡尔则源自摩托罗拉(Motorola)，2003年曾独立上市，后来又在2006年时被百仕通集团(BlackstoneGroup)为首的财团买下。

1万 · 2015-3-28 15:15

再者，他们所专长的技术领域，也是近来相当火烫的物联网概念，例如恩智浦在近场通讯(NearFieldCommunication,NFC)早已是全球领导者，台湾人手一张的悠游卡以及Apple大力推广的ApplePay，背后采用的都是恩智浦的技术；而飞思卡尔则是在嵌入式系统、尤其是车用半导体居领导地位。

1万 · 2015-3-28 15:15

两者唯一不同的是，飞思卡尔的财务压力，已经到了非处理不可的临界点。

根据最新出炉的2014年年报显示，飞思卡尔在2014年底的长期负债高达55亿美元，但总资产却仅有32.7亿美元，已经处于资不抵债的状况。若是在台湾，这样的公司早就已经进入破产清算的程序了。既然如此，为什么恩智浦还愿意下重本买一家几乎要破产的公司？

答案也是藏在财报数字里。虽然资不抵债，但是飞思卡尔的现金流量表显示，2014年时营业活动产生了5亿美元的现金，其中将近一半，更是来自于三年来首度由负转正的税后净利所贡献，显示营运面正在逐渐改善当中。

1万 · 2015-3-28 15:16

此外，飞思卡尔的投资也毫不手软，这三年来花在投资上的金额也高过7亿美元。这也是为什么飞思卡尔的营收能够连续三年成长，而占比最高的车用电子(AutomotiveMCU)部分，在2014年成长了将近10%

我之前的**里曾经提到过，在物联网的世界中，传统的资通讯产品都会面临成长瓶颈，资策会MIC更预估，从2015年开始，笔记本电脑、桌面计算机以及平板计算机的出货量将会逐年衰退；相对地，在个人健康、行动支付、智能运输等应用层面上，才看得到物联网的成长力道。

其中，由于美国运输部已经宣示，从2016年开始，车对车通讯(V2V)将成为新车的标准配备，使得车用半导体市场的成长力道备受瞩目；分析机构AnalysysMason预估，到2024年时，将有约90%的汽车具备联网功能，市场规模更将高达310亿美元。

1万 · 2015-3-28 15:16

在此趋势下，恩智浦出手并购飞思卡尔，不但能立刻取得在车用半导体市场的领导地位，更能藉此掌握飞思卡尔在嵌入式系统、MCU等领域的专利技术。

根据IHS估算，两家公司在合并前，在车用半导体市场排名分别在第四、第五左右，但合并后的新恩智浦立刻跃升为市场的龙头老大，日本的瑞萨电子(Renesas)、德国的英飞凌(Infineon)还有美国的TI都被甩在后面。

此外，从2010年开始，飞思卡尔的美国专利进入获证高峰期，每年的获证量都在400件以上，这对于恩智浦日后要巩固领导地位将大有帮助。

1万 · 2015-3-28 15:16

这桩交易也改写了全球半导体业的竞争版图。如前所述，合并完成后的新恩智浦将因为营收规模扩增，挤进全球前十大半导体厂商之列；其实，如果把专注代工的台积电、以内存为主力产品的美光(Micron)和SK海力士(SKHynix)忽略不计，新恩智浦已经具备挑战前五大的实力。再加上不管恩智浦或者飞思卡尔，在2014年都有两位数的营收成长率。

可以预见的是，为了不被淘汰，半导体产业的并购绝对会持续进行下去。